반응형 주식/가치투자28 앞으로 시장이 좋아질 것인가? 결론부터 말하자면, 그걸 내가 알면 지금 이러고 있을까?? 고대부터 천체 별자리나 거북이 등껍질을 이용해서 점쟁이가 외세의 침략이나 큰 사건을 경고했었다. 지금도 다르지 않다 각종 금융 전문가, 연구자들이 head and shoulder 패턴, 풋콜 비율 등으로 예언을 한다. 예언자들도 그게 맞으면 지금 저러고 있을까? 많은 사람들은 인플레이션과 경기 침체, 호황 불황, 금리의 방향을 예측해서 시장을 예측하려고 한다. 금융위기가 10년마다 돌아온다는 대예언가들도 있다. 최근 코로나때 주식시장이 무너지면서 사람들은 '이번엔 다르다'라고 했다. 지금까지 주식 폭락장 이후 회복하면서 전 고점을 돌파해왔었지만 이번에는 다르다고 하는 사람들이 많았다. 피터 린치에 따르면 시장은 투자와 아무 상관없다. 시장을 예측.. 2022. 4. 9. 장단기금리 역전 - 대가들은 어떻게 대응했나 최근 거시적 관점에서 장단기 금리 역전 가능성에 대해 경기침체를 우려하고 있습니다. 실제 장단기 금리 역전 이후 경기침체나 주식시장 급락을 불러온 경험이 있어서 많은 투자자들이 불안해하고 있습니다. 2019년에 장단기 금리 역전 현상이 있었는데 2020년에 주식시장에 급락한 바가 있습니다. 그래서 이를 매우 중요한 시그널로 여기는 투자자들이 많습니다. 특히 인플레이션에 따라 단기 시장금리 또한 올라갈 것으로 보이는 상황에서 불안해하는 투자자들도 많이 있습니다. 경험적으로 장단기 금리 역전 이후 경기침체가 따라온 것은 맞지만 둘의 인과관계를 묶기에는 시점과 가격 수준이 어느 정도 맞아야 예측을 활용할 수 있는데 장단기 금리 역전 이후 6개월, 1년 또 어떨 때는 2년 뒤에 경기침체 오는 등 시점에 차이가 .. 2022. 4. 2. 건설주 분석 - 만년 저평가를 벗어날 수 있을까 문재인 정부 5년간 건설업은 특히나 주목받지 못했는데 EPS는 견조하게 성장하였지만 PER이 계속 떨어졌기 때문입니다. 코스피 전체에서 PER이 가장 낮은 섹터로 은행과 건설이 1위를 다투는 수준이었습니다. 대부분의 건설회사들은 PER 2~5 정도를 받았고 대형 건설사도 7을 넘기기 힘들었습니다. 이렇게 저평가를 받았던 이유는 규제 때문인데 정부 규제 한마디에 저평가의 이유가 설명됐었습니다. 앞으로 윤석열 정부에서는 민간주도 재건축, 재개발 및 리모델링 규제를 완화하겠다고 발표하였고 재건축 대상 아파트도 많아진 상황입니다. 그동안 한국 GDP 성장을 생각하면 왜 이렇게 녹물 나오는 아파트에서 힘들게 살도록 재건축을 못하게 막았는지 참 답답합니다. 입법부는 아직 민주당이 장악하고 있기 때문에 행정부 권한만.. 2022. 3. 19. 밸류에이션 평균회귀 오류 가치투자자들의 오류 중에 밸류에이션 평균 회귀 오류가 있습니다. 예를 들어 ROE 5% 인 회사가 PER 5인 A 기업과 ROE 20%인 회사가 PER 20배인 B기업의 경우 A기업은 PER 이 5이기 때문에 저렴하고 B는 20배이기 때문에 비싸다고 생각할 수 있습니다. 이런 결론의 가정은 시장의 평균 밸류에이션이 10배이기 때문에 시간이 지나면 A 기업도 10배, B 기업도 10배에 거래될 가능성이 높다는 생각이 깔려있습니다. 하지만 A 기업이 계속 ROE 5% 를 유지하는 한 앞으로도 계속 PER 5배를 유지할 가능성이 더 높고 마찬가지로 B 기업도 ROE 20%를 계속 유지한다면 앞으로도 PER 20배를 유지할 가능성이 큽니다. 결국 주가는 EPS * PER 이므로 A, B 기업 모두 EPS 상승률.. 2022. 3. 13. 이전 1 2 3 4 ··· 7 다음 반응형
