반응형 밸류에이션 평균회귀 오류1 밸류에이션 평균회귀 오류 가치투자자들의 오류 중에 밸류에이션 평균 회귀 오류가 있습니다. 예를 들어 ROE 5% 인 회사가 PER 5인 A 기업과 ROE 20%인 회사가 PER 20배인 B기업의 경우 A기업은 PER 이 5이기 때문에 저렴하고 B는 20배이기 때문에 비싸다고 생각할 수 있습니다. 이런 결론의 가정은 시장의 평균 밸류에이션이 10배이기 때문에 시간이 지나면 A 기업도 10배, B 기업도 10배에 거래될 가능성이 높다는 생각이 깔려있습니다. 하지만 A 기업이 계속 ROE 5% 를 유지하는 한 앞으로도 계속 PER 5배를 유지할 가능성이 더 높고 마찬가지로 B 기업도 ROE 20%를 계속 유지한다면 앞으로도 PER 20배를 유지할 가능성이 큽니다. 결국 주가는 EPS * PER 이므로 A, B 기업 모두 EPS 상승률.. 2022. 3. 13. 이전 1 다음 반응형